Còn có tên gọi khác là Trờ Chơi Sắc Đẹp, bộ phim khai thác về những cuộc chiến ngầm trong giới giải trí, mà cụ thể là những người đẹp trong làng điện ảnh, Thăng Trầm Kiếp Mỹ Nhân đã mang đến cho khán giả một bức tranh đa màu sắc, nhiều cảm xúc và thật sự kịch tính theo đúng chất “cung đấu” vốn từng được TVB làm cực tốt. Nội dung của phim xoay quanh cô nàng Cao Thanh Văn (Từ Tử San), người sẵn sàng cãi lời mẹ để tham gia vào cuộc thi tuyển chọn người đẹp của đài truyền hình với mong muốn thỏa mãn ham mê hư vinh mà cô ấp ủ từ lâu, sau cùng cô cũng giành được chiến thắng và tên tuổi của cô dần được biết đến ở khắp mọi nơi. Trong khi đó, Đường Khả Nhi (Trần Mẫn Chi) vốn là một nữ diễn viên mới vào nghề, cô cảm thấy địa vị của mình đang bị lung lay, vì thế đã toan tính đầu quân cho đài truyền hình đối đầu với nơi Thanh Văn đang làm việc để giành được vị trí “nhất tỷ” hiện đang được một người khác nắm giữ.
Bên cạnh đó, “nhất tỷ” Khương Triển Phụng (Ngũ Vịnh Vi) vốn có xích mích với mẹ Thanh Văn từ nhiều năm trước, nay nhìn thấy Thanh Văn đang có tương lai rộng mở nên cố ý chỉ dạy Thanh Văn kỹ xảo diễn xuất, nhằm lấy lòng cô, rồi từ từ dẫn dụ cô rơi chân vào chốn sa ngã. Vì ham muốn có được sắc đẹp vĩnh cửu, Triển Phụng tìm đến nhiều loại mỹ phẩm khác nhau, đáng tiếc do sử dụng quá liều, khuôn mặt biến dạng, mẫu quảng cáo mỹ phẩm của cô phải chuyển cho Thanh Văn, thậm chí địa vị cô nắm giữ bao năm qua cũng đang bị lung lay. Triển Phụng tức giận cùng cực, tìm mọi cách hãm hại Thanh Văn.
