Như nhiều bộ phim khai thác về các anh hùng lịch sử khác của TVB trong thập niên 80 và 90 thế kỷ trước, Nam Quyền Thái Lý Phật dễ dàng chinh phục khán giả qua cốt truyện lôi cuốn, diễn xuất đồng đều của dàn diễn viên cùng nhiều thông điệp ý nghĩa được truyền tài một cách khéo léo, trong khi những cảnh võ thuật được nhà đài dàn dựng một cách tỉ mỉ.
Nhân vật chính của Nam Quyền Thái Lý Phật là người sáng lập ra Thái Lý Phật Quyền, được xem là một danh phái trong 13 danh quyền lưu truyền tại Quảng Châu – Trần Hưởng. Hưởng sinh ra trong một gia đình giàu có, ngay từ nhỏ đã là người rất nghịch ngợm và cũng tự mãn. Li Youshan, một trong năm thành viên của Nam Quyền, một người được đánh giá cao về trình độ võ thuật và đã đến Quảng Châu. Đáng tiếc, Trần Hưởng không có tâm trí học võ, anh ta yêu Xu Xiaoxuan, người tình trong mộng của Qinglou – đối thủ truyền kiếp của Hưởng. Trong khi, Xiao Xuan và Cai Fu đang cùng nhau học võ thuật và chờ cơ hội để trả thù kẻ thù. Li Youshan và Cai Fu sau lần gặp mặt thấy rất hợp nhau rồi trở thành bạn bè.
Để tránh hậu quả, Yikang quyết định diệt trừ tất cả mọi người, trong đó có cả Youshan. Chen Xiangyu phải trốn đến núi La Phù cùng Cai Fu và sống tạm ở đó. Tuy nhiên, cuộc chạy trốn không thành công, Cai Fu mất mạng trong khi Trần Hưởng bị trọng thương. May mắn thay, anh được Gao Song và Xiao Xuan cứu. Sau khi bị thương, Trần Hưởng tập trung vào luyện tập võ thuật, và cuối cùng đã tạo ra Nam Quyền Thái Lý Phật, một danh phái trong 13 danh quyền lưu truyền tại Quảng Châu..
